A US JOLTS Job Openings legfrissebb adatai enyhe csökkenést mutatnak 9.55 millióra a korábbi 9.61 millióról. Ez a minimális visszaesés azt sugallja, hogy a munkaerőpiac továbbra is feszes, és a munkanélküliek számához képest magas a megnyíló állások száma. Ezen a ponton fontos megjegyeznem, hogy itt a megnyíló munkahelyekről van szó, nem a betöltöttekről. Ebből kiindulva máris el tudjuk képzelni, hogy adott gazdasági helyzetben a kreált, de nem betöltött munkahelyek száma akár fals adatot is adhat az aktuális gazdasági helyzetről. Tehát az adat kevésbé sugallja a mögöttes gazdaság állapotát, és inkább fontosabb a kereskedők számára a reakciók tekintetében. És természetesen tökéletes kommunikációs felületet biztosít az amerikai kormánynak, hogy elmondhassa, hány, szuper munkahelyet hozott létre, ezért a gazdaság tökéletes, az adminisztráció pedig világmegmentő küldetésben az első helyen áll.

Alapvetően tehát megnyíló állások magas száma erős munkaerő-keresletet kellene, hogy jelezzen, ami ösztönözheti a bérek növekedését, mivel a munkaadók versengenek a munkavállalókért. Ha azonban a megnyíló állások száma továbbra is meghaladja a rendelkezésre álló munkaerőt, illetőleg a valóban betöltött állások számát, az munkaerőhiányhoz vezethet, és potenciálisan hátráltathatja a gazdasági növekedést. 

Mivel azonban az adat 2022 közepe óta süllyed, a Fed ezt a szűk munkaerőpiac bizonyítékának tekinti, amely a béremelésen keresztül hozzájárulhat az inflációs nyomáshoz. Ez pedig alátámaszthatja a Fed jelenlegi monetáris szigorítási ciklusának folytatását.

A tőzsdén a tartós, illetve elmélyült munkaerőhiány a magasabb munkaerőköltségek miatt befolyásolhatja a vállalati bevételeket. Ez pedig a befektetőkre van hatással, mivel egy bevételt vesztő cégben nem éri meg értéket tartani, hiszen a várható vállalati bevételből származó nyereség csökken, vagy nem valósul meg. A forex piacon még akár az ilyen enyhén emelkedő adatok is erősíthetik a devizát, mivel alapvetően gazdasági erőt jelezhet. A hangsúly itt azonban a feltételes módon van, hiszen ha ehhez erős nyomás alatt álló gazdaság társul, akkor a pozitív hatás általában rövidtávú. A piac reakcióját emellett mérsékelheti a Fed munkaerő-piaci viszonyokra adott válaszával kapcsolatos várakozás. Ez a jelenlegi kommunikációban a szigorítás fenntartása, de valami csoda folytán továbbra is sokan hangot adnak a kamatvágás reményének. Végülis, a vaddisznó is gyöngyökről álmodik…

Az átfogó piacelemzés érdekében a JOLTS adatokat össze kell vetni más gazdasági mutatókkal, beleértve az ISM-adatokat is. A megnyíló állások számának növekedése a pozitív ISM-adatok mellett erősítheti a bullish hangulatot, míg a csökkenés nem biztos, hogy olyan mértékű, ha az ISM-adatok erősséget mutatnak, tekintettel a már amúgy is magas álláshirdetésekre.

Amint az a grafikonon is látszik, a megnyílt állások száma viszonylag magas volt az elmúlt években, de 2023 már trendszerű süllyedés mutat. A 9.55 milliós csökkenés tehát a munkaerőpiac stabilizálódására utal a világjárvány utáni jelentős fellendülés és növekedés után. A problémát leginkább az okozza, hogy ez a süllyedés nincs összhangban az egyéb gazdasági adatokkal, amelyek a legtöbb esetben ellentmondásosak a kormány által kommunikáltakkal. Így az előrejelzéshez itt is több tényező befolyásolja a megnyíló állások pályáját.

 A folyamatos gazdasági bővülés fenntarthatná a magas számú álláslehetőséget, míg a gazdasági lehűlés jelei csökkenést eredményezhetnek. Mivel jelenleg a második opciót tapasztaljuk, amiről tudjuk, hogy igen lassú lefolyású jelenség, a további, trendszerű emelkedésre kell számítani.

A kulcsfontosságú iparágakon, például a technológián vagy a gyártáson belüli eltolódások hatással vannak az álláslehetőségekre az ágazatspecifikus feltételek alapján. Mivel egyre több vállalat kényszerül kiadás csökkentő döntések meghozatalára várható, hogy a megnyíló munkahelyek számának csökkenése egy ponton majd felgyorsul.

Összefoglalva, a JOLTS-adat továbbra is feszes környezetben van, de a mögöttes gazdasági adatokat is számításba véve lefelé ívelő pélyát mutat még akkor is, ha néha kiugró adatot kapunk. Ez hosszú távon sem az érintett ágazatok vállalataira van negatív hatással, de a dollárra is egy alap, negatív nyomást helyez. Így ezen a ponton alapvetően negatív változásra számítok, negatív tőzsdei reakcióval, de pozitív kiugrás esetén is csak enyhe, rövid távú pozitív reakcióra lehet számítani.

Az új adatok alapján történő konklúziók a TOTM PRO szint élő bejelentkezéseiben szerepel minden hétfőn és csütörtökön.